L'échec de la transition vers l'économie de marché

En 1991, gouvernée par le parti de droite UFD, la Bulgarie choisit la voie d'une réforme économique rapide et radicale. Elle signe alors un programme de coopération avec le Fonds Monétaire International (FMI) pour limiter l'inflation, ralentir le déclin de l'économie, stabiliser la monnaie nationale et encourager le secteur privé.

Tous les gouvernements qui se succèdent sont confrontés à la difficulté de la transition vers l'économie de marché, mêlée à une forte corruption, ce qui plonge dans la pauvreté plus de la moitié de la population. Les gouvernements ont fait preuve de passivité et n'ont pas mené de réelle politique industrielle privilégiant tel ou tel secteur. Début 1997, l'inflation, la dette publique et le déficit budgétaire échappent à tout contrôle, les marchés financiers s'effondrent et les autorités bulgares ne peuvent défendre la monnaie nationale faute de réserves de change.

La mise en place du Currency board

Le nouveau gouvernement issu des élections d'avril 1997 signe un accord avec le FMI et s'engage dans la voie de l'assainissement budgétaire, des réformes structurelles, de l'accélération du programme de privatisation et de la résolution des problèmes des gouvernements précédents tels que celui de l'environnement. Le pays adopte le 1er juillet 1997 un système de Caisse d'emission (currency board), institué par le FMI et la Banque Mondiale, liant la monnaie nationale, le lev, au DM (et de facto à l'euro) par une parité fixe. Ce système garantit la stabilité de changes, la baisse des taux d'intérêt et l'instauration indirecte d'une discipline budgétaire.

Une amélioration économique contrariée par des facteurs externes

Grâce au Currency board, la Bulgarie possède un des plus faibles déficits de la région, un montant élevé de reserves de change et une inflation modérée. Des succès en matière de stabilisation et d'assainissement de l'économie et des finances publiques ont en effet été enregistrés. La dette publique tombe de près de 70 % du PIB à la fin de 1996 à moins de 15 % à la fin de 1998, l'inflation passe de 243 % en février 1997 à environ 1 % en 1998, le taux d'intérêt passe de 198 % en janvier 1997 à 5 à 6 % un an plus tard. Le budget est devenu excédentaire en 2000, la rentrée des recettes fiscales s'opèrant de façon satisfaisante avec notamment la TVA, instituée récemment, qui représente plus de 50 % des recettes fiscales. Désormais, la tâche d'assainissement du secteur bancaire est en bonne voie.

La crise russe de 1998 et la guerre en Yougoslavie en 1999, la hausse du prix du pétrole, la baisse de l'euro et le ralentissement de l'économie européenne viennent tour à tour contrarier le redressement économique de la Bulgarie. La forte volonté de préparer le pays à entrer dans l'Union Européenne en 2007 devrait soutenir l'élan donné au programme de réformes engagé depuis 1997, et permettre de faire face aux points délicats, tels que le poids important de la dette extérieure et de la persistance d'un chômage élevé. Le rétablissement paraît en bonne voie, mais reste fragile car dépendant de la restauration de la compétitivité extérieure de la Bulgarie.

Une insertion progressive dans l’ordre politique européen >>